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信达证券:国补促经营修复 25Q1家居龙头单店收入回升MK体育- MK体育官方网站- APP

发布日期:2025-07-04 10:10  浏览次数:

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信达证券:国补促经营修复 25Q1家居龙头单店收入回升MK体育- MK体育官方网站- MK体育APP

  顾家、志邦、喜临门、索菲亚、欧派表现领先,24Q4喜临门、慕思股份、顾家家居收入分别同比+5.5%、-2.7%、-7.8%。25Q1顾家内销收入增长双位数左右、领先行业,主要系基数相对较低+国补订单交付效率相对较高+结构性增长点贡献,软床、顾家定制、顾家功能、顾家星选门店延续稳健扩张,功能品类3年收入复合增长率13.4%,融合大店零售增长16%;欧派零售体系改革阵痛已趋于消除,推动全品类协同&全渠道融合,24年零售大家居有效门店已超过1100家、较期初增加450多家;从订单情况看,公司大家居订单额持续保持同比高速增长。当前国补已步入常态化阶段,龙头收入基数24Q2开始走低,预计25Q2开始龙头订单及收入均有望恢复切实增长。

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